（原标题：高盛预测好意思股改日十年薪金率将低至3% 遭宽广华尔街东谈主士辩驳）邓紫棋 ai换脸

智通财经APP获悉，高盛在上周示意，跟着投资者转向包括债券在内的其他资产寻求更好的薪金，好意思股不太可能保执住曩昔十年高于平均水平的发扬。David Kostin等高盛策略师分析称，瞻望标普500指数改日十年的年化花样总薪金率将仅略高于3%，曩昔十年这个数值为13%，永远平均水平为11%。

不外，高盛的这一预测引来了许多华尔街东谈主士的质疑。摩根大通的分析师就瞻望，尽管市盈率可能会下落，但好意思国大盘股仍将是投资者投资组合的救援，瞻望改日10-15年的年化薪金率为6.7%。摩根大通金钱管制公司各人欺诈示意，尽管市盈率会下落，但更健康的宏不雅和企业基本面将为投资者提供更平稳的成本确立时机。摩根大通团队的乐不雅心扉部分源于他们对东谈主工智能带来的收入增长和利润率进步的预期，尤其是关于那些在该技能上进入巨资的大公司。

对提高分娩率、苍劲的利润率和健康的盈利增长的预期近期一直是热点话题。Yardeni Research独创东谈主、华尔街宿将Ed Yardeni也瞻望，这些趋势将在改日几年激动好意思股走高。Ed Yardeni在曩昔两年里一直主张股市将迎来访佛怒吼二十年代的闹热，原因在于分娩力的执续增长。他指出，鉴于好意思国经济以每年3%的速率增长，况兼通胀率截止降至约2%，改日十年股市的平均年薪金率应接近11%。

Ed Yardeni示意：“很难念念象标普500指数改日的总薪金率独一3%，仅从再投资股息的复利来看，薪金就比这高得多”。要是刻下趋势接续下去，他看到了一个场景，即怒吼二十年代的股市闹热将延续到下个十年，这将颠覆高盛保守的不雅点，“要是收益和股息接续保执稳重的增长速率，并因技能引颈的分娩力增长而提高利润率，那么好意思国股市濒临行将到来的失意十年的可能性不大。”

Datatrek Research集中独创东谈主Nicholas Colas对好意思国股市的近况和改日走势感到饱读吹。他示意：“标普500指数的下一个十年将充满宇宙级的、盈利的公司，还有更多的公司在恭候上市。”“估值反应了这少许，但它们无法知谈改日会发生什么。”他补充称：“改日十年，标普500指数的薪金率将至少达到10.6%的永远平均水平，以至可能更高。”

Nicholas Colas指出，标普500指数历史上薪金率低于3%的案例“老是有异常具体的催化剂来证实这些低于平均水平的薪金”，“大少见、20世纪70年代的石油危急偏执后续影响、以及各人金融危急皆与这种低水平的十年期薪金率关连”。他示意：“历史标明，独一在异常、异常倒霉的事情发生时，薪金率才会达到3%或更低。”“诚然咱们依赖于媒体对高盛磋商的报谈，但咱们莫得读到任何抽象其磋商东谈主员所设念念的危急的内容。要是莫得，他们的论断很难与近一个世纪的历史数据相吻合。”

Ritholtz Wealth Management集中独创东谈主Barry Ritholtz示意：“预测改日10年发生这么或那样的经济凄迷是不太可能的。你很难念念象有哪个十年莫得出现过这么或那样的经济凄迷。但这与十年每年3%的薪金率是齐全不同的商榷。”

实质上，准确预测改日十年会发生什么是异常贫窭的，高盛也在其证实中强调了这少许。同期，也正如Ed Yardeni和Nicholas Colas所言，预测低薪金和高薪金皆有很好的事理。

好意思国宏不雅经济

上周有几个宏不雅经济数据标明好意思国经济仍具有韧性，包括信用卡忽地数据保执平稳、初请清闲金东谈主数下落、忽地者心扉有所改善等。但与此同期，成屋销售下落、典质贷款利率有所高潮;办公室仍然相对空旷。此外，宇宙大型企业集中会的2024年第四季度CEO信心指数剖判，乐不雅心扉正在降温。该集中会的首席经济学家Dana Peterson示意：“首席实际官们的乐不雅心扉在第四季度接续消退，因为大公司的指示东谈主对我方行业的出路信心下落。对举座经济的观念——岂论是面前照旧改日六个月——与第三季度比拟变化不大。但是，CEO们对我方地点行业近况的评估有所下落。”

还有一些数据值得堤防。好意思国贸易投资步履高潮，9月不含飞机的非国防成本财订单(即中枢成本开销或贸易投资)增长0.5%，至创记载的740.5亿好意思元。中枢成本开销订单是一个起原想法，预示着改日的经济步履。诚然增长率依然趋于稳固，但在改日几个月里，它们将接续剖判出经济的苍劲势头。好意思国大无数州仍在增长;近期GDP增长预期仍为刚巧，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模子剖判，第三季度实质GDP增长率将达到3.3%。

将这些归拢起来之后不错看出，好意思国经济仍然具有韧性，受到异常健康的忽地者和企业资产欠债表的撑执。在确凿措置了通胀之后，好意思联储已将重心转向支执劳能源商场。

尽管商场正处于一个奇怪的时代，因为硬经济数据依然与软心扉数据脱钩——忽地者和企业信心相对较差，尽管忽地者和企业步履接续增长、并处于创记载水平。不外，从投资者的角度来看，病笃的是硬经济数据接续保执坚挺。

分析师瞻望，好意思国股市的发扬可能会跳动好意思国经济，这在很猛经由上要归功于正的打算杠杆。茂盛流行以来，企业积极调遣成本结构，随之而来的是策略性裁人和对新设立的投资，包括由东谈主工智能启动的硬件。这些举措带来了正的打算杠杆，意味着在经济降温的情况下，截止的销售增长正在滚动为苍劲的盈利增长。

天然邓紫棋 ai换脸，仍然存在一些风险，比如好意思国政事的不细目性、地缘政事漂泊、能源价钱波动等。但就面前而言，莫得事理折服，跟着时候的推移，经济和商场将濒临无法克服的挑战。永远博弈仍然是不败的，永远投资者不错预期这种势头将接续下去。

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